効率的市場仮説とは？効率的市場仮説は正しいのか？

こんにちは。いなパンです。

今回は効率的市場仮説について考えてみます。

それではまず今回の要点です。

 

効率的市場仮説とは？

その結果同一方向への連続した株価の変化（トレンド）はランダムな変動に比べ遥かに起こりにくくなります。

これに基づけば、特定の投資家が継続して市場平均を上回ることが不可能ということになります。

効率的市場仮説の３つの段階

段階１：ウィーク型

現在あるいは将来の株価は過去の株価と完全に独立しており、過去の値動きからは将来を予測することはできないとするもの。

つまり株価はランダムウォークするということです。（ランダムウォーク理論）

段階２：セミストロング型

現在の株価には過去の株価情報だけでなく、売り上げや財務状況といった公開情報は１００％株価に織り込まれているとするもの。

段階３；ストロング型

非公開の内部情報さえ、市場に織り込まれているというもの。

現在の市場は完全に効率的市場仮説なのか？

敗者のゲームでは、完全に効率的ではないが相当効率的であると述べています。

完全にとは言えないが、プロの投資家が継続的に「非効率性」を見出せない、といういみで十分に「効率的」である。

市場全体としては、リーマンショックのように激しく行きすぎることがある。

総体としての投資家もしばしば判断を間違える。

しかしその場合も、いずれはさまざまな情報に基づく売買が始まり、行き過ぎの訂正が起きる。その意味で十分に「効率的」と言える。

まとめ